10月29日，百世集团以68亿元向极兔速递转让其在国内的快递业务。如果收购顺利完成，国内快递现有的格局也就被打破了，“四通一达”将变成“三通一达加一兔”。

其实今年年初，就有传闻百世考虑剥离业务，如今算是尘埃落定了。

百世集团于2007年创立，2017年在纽交所上市。除了快递主业，百世集团不断多元化扩大，包括金融、便利店、跨境物流等业务，发展进程却不尽如人意。

根据财报，百世快递虽然是集团的核心业务之一，但已经连续6年亏损。

2020年营收同比下降7.3%达300亿元，净亏损为20.51亿元，毛利润也大降85.5%达2.38亿元。2021年上半年，百世快递仍然是增收不增利的状态，营收同比增长8.68%达到138.7亿元，但毛利为-3.380亿，归母净利润为-10.74亿，成为了2020年中国唯一一家全年业绩处于亏损状态的上市快递企业。真是尴尬的唯一。市占率也从去年年初的11.9%下滑到10%左右，在四通一达和顺丰六家快递公司中垫底。

“四通一达”几乎都是以低价来走量，但五家公司的营收之和都未必敌得过顺丰。根据数据，2020年前三季度，百世快递的单票收入为2.29元，而顺丰的快递单票收入高达18.19元，相当于百世快递的八倍多。论单价拼不过顺丰，件数又拼不过三通一达，百世快递只能望尘莫及了。

尽管百世集团进行了战略调整，对快递、快运和供应链等核心业务加大投入，但成绩还是让人失望。百世集团过去5年的亏损额分别为13.63亿元、12.28亿元、5.08亿元、2.19亿元和20.51亿元，总亏损超过53亿元。今年上半年亏损继续扩大到10.74亿元。

此外，百世集团的负债规模不断攀升，并且出现短期负债增速远远大于长期负债的情况。2017年至2020年间,百世的资产负债率分别为59．62%、66．52%、79．91%、91．32%,位居六大快递公司首位。同期，流动比率一路下滑，由2017年的1.25降至0.74,也就意味着其短期偿债能力不断降低,资不抵债的风险加大。

亏损已然成为主旋律，在二级市场上，百世集团的股价也不断缩水，由历史高位13美元已经跌到只剩个零头，市值不足7亿美元。

接下来看看白衣骑士极兔。

极兔是2015年在印尼发家的，2019年收购龙邦快递后，拿到中国快递市场许可证，2020年3月，正式以极兔的名字横空出世进军中国，开启低价换量的策略大打价格战，去年年底完成日单件2000万件，今年一月份时，极兔已占据了8%的市场份额，这一切仅用了不到一年的时间。

国内早期的电商都已经有相对成熟的物流系统了，比如京东有京东物流,阿里有通达系,极兔则瞄准了拼多多和较新的直播电商等。据悉，目前已经对接了16个电商平台。

花费68亿元人民币（约11亿美元）收购百世快递，而百世集团整体的市值还不足7亿美元，这么高的溢价，极兔打的是什么主意呢？

首先，极兔可能凭借这一次收购跃居成为国内第一大快递公司。极兔日单量2000多万，百世日单量近4000万，两家成为一家快递公司，全国网点超过3万个，公司日单量接近6000万，和目前傲视群雄的中通和韵达恐怕旗鼓相当了。

此外，中通目前以20%的市占率占据鳌头，极兔和百世公司的市占率将达18%左右，以极兔的战术，这个差距追赶起来恐怕不会花太久时间。

其次，之前提到过，极兔进入国内市场主要就是依靠收购，现如今以收购来扩张，也是资本最擅长的事儿了。收购后，百世搭建的业务框架、基础设施还有人才，全被极兔收入囊中，帮极兔节省了时间和沉没成本，实现1+1大于2的高速扩张。

当然，极兔也确实是弹药充足，才敢这么烧钱。今年4月获得了博裕资本领投、红杉中国和高瓴资本跟投的18亿美元，又在8月获得2.5亿美元的战略融资。

另外，阿里巴巴是百世集团最大的股东，也是公司的话事人。以往，极兔都是靠着拼多多的单子，极兔想接入菜鸟网络却一直没有成功。不在菜鸟体系内的，也几乎接不到淘系的单，这对于极兔的发展来说，是一个很大的阻碍。通过收购百世快递，如果可以顺利接入淘系，极兔怎么舍得拒绝呢？

不过，笑到最后的才是王者。收购后能否发挥协同效应，这笔钱花的值不值，可能还言之过早。